下调美国主权信用评级的标准普尔
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下调美国主权信用评级 美国东部时间8月5日晚间(北京时间8月6日早间)，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。标普称降级主要因为担忧美国赤字状况。 标准普尔在公开的新闻稿中对美国国会通过提高债务上限法案表示认可，但对国会和政府解决金融问题的能力表示“悲观”，严厉批评美国政治系统瘫痪，认为他们无力将法案落实，实现长期的债务稳定。 美国信用评级下调对美国乃至世界经济和金融市场的影响是多方面的，将可能导致美国融资成本上升。评级下调可能导致美国国债收益率上升，美国政府每年将支付更多的利息开支，与此同时，和政府相关的部门机构评级也将被下调。 美国此时遭遇降级，更直接打击了投资者的信心，令本就十分脆弱的经济形势增添了更严重的不确定因素。美国股市刚刚遭遇2008年年底以来最惨痛的一周，三大股指重挫，再逢信用评级遭降，无异于雪上加霜。 引发欧美债务危机加剧全球股市震荡 标普下调美国主权信用评级后，引发持续数周的全球股市震荡。美股道琼斯指数在周四暴跌超过500点，周五盘中又一度大跌245点。尽管美股此后有所反弹，道指收盘小幅上涨，但当时一周依然重挫5.8%。在美国主权信贷评级史无前例遭调降的因素打击下，欧股市场还是出现大幅波动，一度上扬后最终大跌。欧股指数最终收低4.14%，其中德国蓝筹股指数当天大跌5%。泛欧道琼斯指数周一收于228.98点，下跌了4.14%。该指数本月以来累计下跌接近14%，其中仅上周就下跌了9.9%，是2008年11月以来表现最差的一周。 受其拖累，中国A股开盘表现低迷。沪指盘中一度跌至2497.92点，创今年新低。韩国股市周一暴跌，首尔综合指数一度跌7.28%，报1802.15点。韩国证券交易所被迫宣布：主板市场暂停交易5分钟，高斯达克市场（KOSDAQ，即创业板）因跌幅一度超过10%，暂停交易20分钟。 标准普尔简介 标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗·希尔(McGraw-Hill)。 1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。 除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数(Standard and Poor’s Composite Index) 在美国也很有影响。它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。标准·普尔公司每半小时计算并报道该公司编制的指数，发表在该公司主办的《展望》刊物上。许多报纸每天登载它的最高、最低及收盘价指数。美国著名的《商业周刊》杂志每期公布标准·普尔混合指数。 标准·普尔混合指数包括的500种普通股票总价值很大，其成分股有90％在纽约证券交易所上市，其中也包括一些在别的交易所和店头市场交易的股票，所以它的代表性比道—琼斯平均指数要广泛很多，故更能真实地反映股票市价变动的实际情况。比较起来，道—琼斯工业股票指数对股价的短期走势具有一定的敏感性，而标准·普尔混合指数用于分析股价的长期走势，则较为可靠。从对股票市场价格分析研究的角度，一些银行的证券专家和经济学家偏向采用标准·普尔混合指数，而从实用的角度，大多数证券公司和投资者则喜欢采用道—琼斯工业股票指数。 标准普尔指数的计算 美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为 400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。 标准普尔主要业务 标准普尔(S&P)作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。 标准普尔的服务涉及各个金融领域，主要包括：对全球数万亿债务进行评级；提供涉及1.5万亿美元投资资产的标准普尔指数；针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。标准普尔的以上服务在全球均保持领先的位置。此外，标准普尔也是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。 标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构的来提供世界领先的信用评级服务。如今，标准普尔员工总数超过5,000人，分布在19个国家。标准普尔投资技巧的核心是其超过1,250人的分析师队伍。世界上许多最重要的经济学家都在这支经验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论及分析的方法都是一致和可预测的。 标准普尔的信用等级标准 标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、A-级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。 AAA级：最高评级。偿还债务能力极强。 AA级：偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 A级：偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。 A-级： BBB级：目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。 BB级：相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。 B级：违约可能性较'BB'级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。 CCC级：目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。 CC级：目前违约的可能性较高。 R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。 SD/D级：当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予“D”评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予“D”评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予“SD”评级（选择性违约）。 NP则是发债人未获得评级。 前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。 加号(+)或减号(-)：'AA'级至'CCC'级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D。 A-1：偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加'+'号，以表示发债人偿还债务的能力极强。 A-2：偿还债务的能力令人满意。不过相对于最高的评级，其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。 A-3：目前有足够能力偿还债务。但若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能力可能较脆弱。 B：偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。 C：目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。R由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。 SD/D：当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔亦会给予'D'评级，除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予'D'评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予“SD”评级（选择性违约）。 标准普尔的全球地位 标准普尔的实力在于创建独立的基准。通过标准普尔的信用评级，他们以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的常偿债能力和偿债意愿，并因此获得全球投资者的广泛关注。 标准普尔在资本市场上发挥了举足轻重的作用。自1860年成立以来，标准普尔就一直在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。当年欧洲的投资者对于自己在美国新发展的基础设施投资的资产需要更多的了解。这时，公司的始创人普尔先生(Henry Varnum Poor)顺应有关需求开始提供金融信息。普尔出版的各种投资参考都是本着一个重要的宗旨，就是“投资者有知情权”。在过去的一个世纪里，金融市场变得越来越复杂，业内人士千挑万选最终还是认定标准普尔独立、严格的分析及其涉及股票、债券、共同基金等投资品种的信息是值得信赖的。标准普尔提供的重要看法、分析观点、金融新闻及数据资料已经成为全球金融基础的主要部分。 标准普尔是创建金融业标准的先驱。它首先对以下方面进行了评级：证券化融资、债券担保交易、信用证、非美国保险公司的财政实力、银行控股公司、财务担保公司。股票市场方面，标准普尔在指数跟踪系统和交易所基金方面同样具有领先地位。另外，该公司推出的数据库通过把上市公司的信息标准化，使得财务人员能够方便的进行多范畴比较。标准普尔一系列的网上服务为遍布全球的分析、策划及投资人员提供了有效的协助。 标准普尔的悠久历史 标准普尔向全球金融界提供了140余年的独立见解。该公司在1941年由标准统计公司及普尔出版公司合并而成，公司历史则可追溯到1860年。当时，普尔先生(Henry Varnum Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》，并以“投资者有知情权”为宗旨率先建立了金融信息业。时至今天，早已成为行内权威的标准普尔仍在认真严格的履行最初的宗旨。 在过去一个多世纪，标准普尔经历了多个里程碑： 1906年成立标准统计局(Standard Statistics Bureau)，提供在此之前难以获得的美国公司的金融信息； 1916年标准统计局开始对企业债券进行债务评级，随即开始对国家主权进行债务评级； 1940年开始对市政债券进行评级； 1941年普尔出版公司及标准统计局合并，标准普尔公司成立； 1966年麦格罗·希尔公司兼并标准普尔公司 标准普尔的雄厚背景 标准普尔的母公司麦格罗·希尔公司(McGraw-Hill)成立于1888年，是一家全球信息服务供应商。公司主旨是满足全世界在金融服务、教育及商业信息市场方面的需求，最主要的品牌包括标准普尔、《商业周刊》和麦格罗·希尔教育。在金融服务领域，标准普尔是世界上最主要的金融分析及风险评估服务商。在教育领域，麦格罗·希尔教育在美国K-12教育市场中排名第一，并且在高等教育及职业信息方面位列首位。在商业信息领域，该公司通过《商业周刊》及能源、航空及建筑业的主要刊物为全球提供重要的新闻、见解及解决方案。 麦格罗·希尔公司在34个国家设立了320多个办事处，2002年销售额达48亿美元。该公司2002年销售额为48亿美元。公司有着引人注目的增长历程。自1997年以来，股东总回报率年均增加12.2%，超过了标准普尔500家公司(-0.6%)以及MHP代理集团公司(MHP’s proxy peersgroupscompanies)的年均回报率(6.5%)。自1992年以来，该公司的市场股本已翻了四番多。 该企业品牌在世界品牌实验室(World Brand Lab)编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第一百零五。 标准普尔在中国的发展 标准普尔早在1993年就开始在中国市场开展业务，并始终恪守帮助中国经济增长的承诺。 标准普尔通过跨境信用评级帮助中国企业、银行业和保险业公司在国际资本市场发行债务。标准普尔参与中国国内评级市场的一种方式是与中国领先的本地信用评级机构上海新世纪签订技术服务协议进而共享专业知识与经验。 标准普尔指数服务自2004年进入中国市场，最近与博时基金管理有限公司签订具有历史意义的协议，授权后者在中国开发基于标准普尔500指数的交易型开放式指数基金，从而令中国投资者能够直接跟踪美国股市的表现。 作为估值与风险战略旗下部门之一，标准普尔风险管理咨询服务提供研究、数据与分析性解决方案，帮助中国金融机构提高自身信用管理水平。通过与中国领先的国有银行和地区性城市商业银行紧密合作，标准普尔风险管理咨询服务提供的信用风险工具包括内部评级系统、模板和模型。 标准普尔的数据、信息和风险管理工具在支持中国国内金融市场增长与发展的同时帮助中国投资者借助合格境内机构投资者参与海外市场。 我国宝钢企业被评为A-级。 （免责声明：此资料来自网络，版权属于原刊载单位或作者，其观点及内容的合法性、原创性、真实性和完整性由原刊载单位或作者负责，与本站无关，请学友仅作参考，并自行核实相关内容。如此资料版权拥有者不同意此资料共建供中国人提高修养，请及时联系以便删除。） |
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